이창용 "포워드가이던스 포기할수 없어…7월 금통위에 절충안 사용" - 연합인포맥스

(서울=연합인포맥스) 한종화 기자 = 이창용 한국은행 총재가양적완화(QE)와 포워드 가이던스와 같은 비전통적 정책 수단을 완전히 포기할 수 없다고 말했다.

이창용 총재는 27일(현지시간) 미국 잭슨홀 경제정책 심포지엄에 패널 토론자로 참석해 '비전통적 통화정책의 신흥국 및 소규모개방경제에 대한 교훈'이라는 주제로 발표한 자리에서 "인구 고령화 등으로 향후 신흥국 경제가 구조적 장기침체 국면으로 진입할 가능성을 부정하기 어려운 현실을 고려하면, 양적완화와 포워드 가이던스 같은 비전통적 정책수단을 완전히 포기할 수 없다"고 말했다.

이 총재에 따르면 비전통적 포워드 가이던스는 정성적이거나 특정 시기나 임계치에 기반한 포워드 가이던스로, 거시경제 전망치와 함께 중앙은행의 목표에 부합하는 내생적 금리 경로를 제시하는 전통적 포워드 가이던스와는 대조되는 개념이다.

이 총재는 선진국에 비해 신흥국에서 비전통적 포워드 가이던스는 리스크가 훨씬 큰 정책이라고 설명했다.

그는 "신흥국이나 소규모 개방경제에서는 대외 불확실성이 주는 영향이 더욱 큰 만큼 출구전략을 모색해야 하는 경우가 더 빈번하기에 비전통적 포워드 가이던스가 이상적인 정책 수단이 되기 어렵다"며 "중앙은행에 대한 신뢰도가 불충분하고, 재정우위, 부채 지속가능성 및 통화가치 하락에 미치는 영향도 더 크기 때문"이라고 말했다.

이 총재는 비전통적 포워드 가이던스에 대한 대안으로 복수의 시나리오를 상정하는 전통적 포워드 가이던스 등 보다 정교한 정책 체계를 갖추기 위해 노력해야 한다고 강조했다.

또 한국은행이 7월 금융통화위원회에서 이미 기존 포워드 가이던스를 절충한 방식을 사용했다고 사례를 제시했다.

공식 의결문에는 '금리인상 기조를 이어나갈 필요가 있다'와 같은 정성적 문구만 포함시킨 반면, 기자간담회에서는 '국내 물가 흐름이 현재 전망 경로를 크게 벗어나지 않는다면 금리를 당분간 25bp씩 점진적으로 인상해 나가는 것이 바람직하다고 본다'와 같은 구체적인 가이던스를 제공한 사례다.

이 총재는 "인상 시점에 시장에서 50bp의 인상폭을 (시장이) 이미 예견했기 때문에 7월 인상 자체보다는 향후의 통화정책 경로에 대한 포워드 가이던스가 더욱 중요했다"며 "이러한 (절충적) 접근은 시장이 원하는 최소한의 포워드 가이던스를 제공하면서도 향후 통화정책 운용상의 신축성을 확보하기 위함이었다"고 설명했다.